广发期货:建材交易量走弱,双焦高位震荡

期货资讯 2024-04-24 10:14

【导读】广发期货:建材交易量走弱,双焦高位震荡,【期现】现货(以蒙5为例)+10至1707元,焦煤主力合约环...…

【期现】现货(以蒙5为例)+10至1707元,焦煤主力合约环比-55.5至1734.5元,基差环比+65.5至-27.5元。现货价格来看,主焦煤山西煤现货仓单1830元,主焦煤(蒙3)沙河驿现货价格环比至1615元。

【供给】汾渭样本来看,周度供应环比+1.87至800.9万吨,原煤与精煤均有增量。其中,原煤产量环比+1.37至570.71万吨,精煤产量环比+0.5至230.19万吨。

【需求】受需求环比改善影响,焦炭日均总产量环比+1至106.3万吨。其中,全样本焦化厂产量环比+0.6至59.5万吨,钢厂环比+0.4至46.8万吨。

【库存】Mysteel口径来看,焦煤总库存(矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+港口+口岸)环比-21至3266.8万吨。其中,523家矿山库存环比-45.6至311.4万吨,110家洗煤厂环比-46.8至314.3万吨,全样本焦化厂+29.2至815.5万吨,247家钢厂+1.4至708.5万吨,16港+24.1至801.2万吨,口岸+16.7至316万吨。

【观点】建材交易量走弱,市场情绪回落,双焦高位震荡。基本面上,供需双增,库存环比下降。供应来看,本周焦煤产量环比上升,原煤与精煤均有增量。需求来看,近期钢厂有复产预期,本周日均铁水产量环比+1.47至226.22万吨。库存来看,焦煤总库存环比-21至3266.8万吨,其中焦化厂、钢厂小幅补库。前期上涨中,库存偏低,焦煤涨幅较大,而去库较慢的卷涨幅偏弱,因此卷煤价差收敛,双焦基差维持高升水结构。近日黑色金属有回调迹象,双焦升水结构有所修复;同时,由于焦煤估值相对高于成材,而终端需求改善并未兑现,卷煤价差面临波动风险,操作上,做缩卷煤价差套利逢低止盈。

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