文：光大期货 钟美燕
1、8月首周油价收跌，其中WTI 主力合约收盘在67.83美元/桶，周度跌幅为8.1%；布伦特主力合约收盘在70.49美元/桶，周度跌幅为6.29%。SC主力合约收盘在426.6元/桶。基于目前原油价格的走势，我们认为年内最长的趋势性上涨行情已经告一段落，三季度至四季度油价将呈现震荡偏弱走势。
2、市场主要聚焦于地缘因素，伊朗总统就职仪式举行完毕，莱希强调，为了使政府管理尽快运作起来、进入工作状态，下周会将政府内阁成员名单提交给议会审核。以色列遭到由黎巴嫩境内发射的火箭攻击，以色列军机周四早上对火箭发射据点进行反击。上周，以色列怪罪伊朗对阿曼沿海的一艘油轮进行袭击，国际上也纷纷将矛头指向伊朗。地缘问题令布油在关键整数关口70美元处获得支撑，但是在没有大的地缘实际冲突发生的背景下，油价难以获得持续的上涨支撑。
3、供应方面，7月OPEC产量为2672万桶/日，比6月修正后的产量增加61万桶/日。除今年2月外，OPEC产量自2020年6月以来每月都有所增加。随着需求和经济复苏，OPEC及其盟友组成的OPEC+联盟一直在降低减产力度，整体评估OPEC+产量增加的节奏在加快。
4、需求及库存方面，截止7月30日当周，美国成品油需求总量平均每天2054.4万桶，比去年同期高12.4%；车用汽油需求四周日均量942万桶，比去年同期高8.8%；馏分油需求四周日均数376.6万桶, 比去年同期高5.7%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高42.9%。美国原油库存量4.39225亿桶，美国汽油库存总量2.2887亿桶，馏分油库存量为1.38744亿桶。原油库存比去年同期低15.3%；比过去五年同期低6%；汽油库存比去年同期低7.64%；比过去五年同期低3%；馏分油库存比去年同期低22.9%，比过去五年同期低6%。
5、国内疫情影响需求节奏，国内政策端凸显不运动式“碳减排“以及保供稳价，先立后破。在保证能源安全下，对新能源发展的替代思考也会令中期石化需求有影响，另外国内对于油品端税收的整顿以及配额的影响也令国内贸易流动性下降。
6、油价以谨慎态度对待，急跌之后反弹，但反弹高点逐次降低，油价进入震荡偏弱格局，原油空配为主。
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