华泰期货铝日报20230714:市场情绪有所好转 铝价偏强震荡

期货资讯 2023-07-14 09:22

【导读】华泰期货铝日报20230714:市场情绪有所好转 铝价偏强震荡,铝:随着云南地区持续推进复产进程,电解铝供应端逐步增产,而需求端受行业淡季及出口………

策略摘要

铝:随着云南地区持续推进复产进程,电解铝供应端逐步增产,而需求端受行业淡季及出口走弱影响开工偏弱,重点关注后续政策对消费端的拉动情况,建议观望思路对待。

氧化铝:近期云南电解铝推进复产进程,拉动西南地区氧化铝需求,叠加短期内成本端的下跌相对充分,预计价格可能获得短期支撑,建议观望为主。

核心观点

■市场分析

铝方面:LME铝现货贴水41美元/吨。SMMA00铝价录得18440元/吨,较前一交易日上涨210元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至-60元/吨,SMM中原铝价录得18340元/吨,较前一交易日上涨170元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日下降50元/吨至-160元/吨,SMM佛山铝价录得18430元/吨,较前一交易日上涨160元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日下降60元/吨至-70元/吨。

昨日沪铝偏强震荡,市场情绪有所好转,现货交投较为一般,云南地区复产推进较为顺利。供应方面,目前云南地区电解铝企业继续推进复产进程,预计复产规模在130万吨左右,关注复产进程及实际复产规模。近期四川等地区受高温天气和大运会影响,省内出现限电的情况,眉山地区电解铝企业部分减压产生产,当前影响产能较小。需求方面,虽然三季度铝加工行业基本进入行业消费传统淡季,但后续国家宏观政策对消费方面的信心刺激仍是关键,或将支撑终端消费从而带动初级加工端开工回暖,需关注实际消费变动情况。截止7月13日,SMM统计国内电解铝锭社会库存55.3万吨,较上周四增加2.8万吨。截止7月13日,LME铝库存较前一交易日增加4000吨至532100吨。

氧化铝方面:SMM氧化铝指数价格录得2831元/吨,较前一交易日上涨4元/吨,澳洲氧化铝FOB价格录得327美元/吨,较前一交易日下降1美元/吨。

昨日氧化铝期货价格震荡为主,现货价格小幅抬升。随着云南电解铝逐步开启复产进程,西南地区氧化铝需求的增加。河南矿石供应受到一定干扰,当地氧化铝企业部分减压产。但近期四川电解铝限电小幅控产,市场对远期氧化铝需求存一定担忧且广西氧化铝新建项目正在推进,预计将于明年建成并投产。短期来看,预计价格可能获得一定支撑,当前价位建议观望为主。

■策略

单边:铝:中性氧化铝:中性。

■风险

1、供应端变动超预期。2、国内消费提振。3、流动性变动超预期。

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