我的农产品:饲料产量同比大增,豆粕价格到底

期货资讯 2021-03-22 00:00

【导读】来源:我的农产品 进入三月份,连粕期价加速下跌,创下阶段性低点后小幅反弹,在3200-3300区间起起落落;美豆期价亦是高位小幅回落跌破1400美分/蒲,缺乏新的利多消息,上涨动力明显不足。南美大豆(5705,-1.00,-0.02%)虽然延迟,但是终究会到,同时国内豆粕需求颓势未改。面对如此供需矛盾,豆粕价格还能重回巅峰吗? 从供应端来看,美豆出口销售数据下滑,巴西大豆收割进程…

来源:我的农产品

进入三月份,连粕期价加速下跌,创下阶段性低点后小幅反弹,在3200-3300区间起起落落;美豆期价亦是高位小幅回落跌破1400美分/蒲,缺乏新的利多消息,上涨动力明显不足。南美大豆(5705, -1.00, -0.02%)虽然延迟,但是终究会到,同时国内豆粕需求颓势未改。面对如此供需矛盾,豆粕价格还能重回巅峰吗?

从供应端来看,美豆出口销售数据下滑,巴西大豆收割进程加快。据USDA周度出口销售报告显示,截至3月11日当周,美国2020/21年度大豆净销售量为20.24吨,比上周低了42%,比四周均值低了31%;当周出口量为53.41吨,比上周低了24%,比四周均值低了44%。一方面是最大的大豆进口国中国处于阶段性豆粕需求淡季,另一方面是南美丰产已成定局,全球市场需求转向南美大豆。近期巴西天气改善,大豆收割进程加快,巴西谷物出口商协会(ANEC)称,3月份巴西大豆出口量最高可能达到1640万吨,高于一周前预测的1550万吨,考虑到不能如期装船的因素,出口量也将达到1300万-1640万之间,仍是属于天量出口;阿根廷本周降雨缓解干旱天气,有助于稳定大豆产量。随着南美大豆的上市,美豆竞争优势下降,施压美豆期价。

国内油厂大豆充足,豆粕胀库催提。截止到3月12日,油厂大豆库存396.6万吨,同比去年增加115.69万吨,增幅40.05%;豆粕库存为85.59万吨,比去年同期增加43.82万吨。3月份前三周,油厂周度开机量平均在140万吨左右,开机率处于偏低水平,但是豆粕库存依然是不断增加,中下游企业提货缓慢,油厂胀库催提,部分贸易商也是摆出低价甩货的心理,卖出就是赚到。

从需求端来看,多地区非洲猪瘟再次复发,禽类养殖持续去产能。受生猪存栏下降及节前豆粕充足备货的冲击,春节后豆粕需求一直较为清淡。近期多地区非洲猪瘟复发,导致企业出栏增加,补栏速度缓慢,北方部分地区生猪存栏下降达到30-40%,能繁母猪存栏量也是大幅下降;蛋禽、肉禽养殖企业从去年亏损至今,仍在持续去产能,叠加鸡苗价格处于高位,抑制补栏的积极性。从禽料企业了解到,华南部分地区禽料同比下降幅度约20-25%;今年天气回暖缓慢,水产尚未启动,暂时未带动蛋白原料的需求。

据中国饲料工业协会统计,2021年1-2月,饲料总产量4175万吨,同比增长20.9%。其中,猪饲料产量2032万吨同比增长79.9%;蛋禽、肉禽饲料产量分别为526万吨、1197万吨,同比分别下降7.8%、15.2%;水产、反刍动物饲料产量分别为125万吨、240万吨,同比分别增长8.9%、31.2%。从饲料产量的同比数据来看,本年度饲料总产量尤其是猪料产量较为可观,也反映出生猪产能在不断地恢复,预计蛋白原料总需求向好发展。但是从环比数据来看(如下表2),2月份饲料总产量和猪料、蛋肉禽、反刍料产量大幅下降,仅有水产料在2月环比小幅增加。由此可以看出,除了因春节前集中出栏导致饲料需求阶段性下滑,还有1月份起开始的非洲猪瘟影响仍在继续甚至是加剧,环比由负转正还需时日。

图1:2020-2021全国饲料总产量走势图(数据来源:中国饲料工业协会)

 

日期

2021年1月

2021年2月

饲料总量

2529

1646

环比

-3.10%

-34.91%

猪料产量

1252

779

环比

9.44%

-37.78%

蛋禽料产量

319

207

环比

2.90%

-35.11%

肉禽料产量

700

497

环比

-26.62%

-29.00%

水产料产量

62

63

环比

-7.46%

1.61%

反刍料产量

158

82

环比

16.18%

-48.10%

图2:2021年1-2月各种类饲料产量环比数据图(数据来源:中国饲料工业协会)

综上所述,南美大豆丰产且近期巴西大豆收割进程加快,市场对美豆的需求减弱,在没有新的利多消息出现,美豆期价承压震荡运行,关注月底公布的下年度美豆种植面积预测报告;国内方面,油厂豆粕库存不断上升,4月份大豆到港量增加,连粕上行压力不减,现货仍将弱于期货,基差继续走弱。建议贸易商把握逢高出货机会,终端企业随采随用。

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