2021年LNG市场总结分析-不走寻常路的2021年

期货资讯 2022-01-19 17:00

【导读】导语 中国LNG市场在2021年表现的不同寻常，整体市场价格涨幅明显，淡季表现不淡，冬季取暖季行情却遭遇突然“哑火”。除价格表现不同往年外，供需量也是出现了罕见的负增长，具体原因如何，请看下文分析内容。 一．整体市场概述 2021年中国LNG市场可以说是不走寻常路的一年，“非常规”的行情在市场屡次出现。首先，从市场均价上可以看出年度均价的不寻常，据卓创资讯…

导语

中国LNG市场在2021年表现的不同寻常，整体市场价格涨幅明显，淡季表现不淡，冬季取暖季行情却遭遇突然“哑火”。除价格表现不同往年外，供需量也是出现了罕见的负增长，具体原因如何，请看下文分析内容。

一．整体市场概述

2021年中国LNG市场可以说是不走寻常路的一年，“非常规”的行情在市场屡次出现。首先，从市场均价上可以看出年度均价的不寻常，据卓创资讯统计，2021年中国LNG市场送到均价为5303.53元/吨，同比2020年上涨1639.18元/吨，涨幅44.73%，与此同时，2021年的送到均价也明显高于2018年和2019年。

其次，在分月行情中，市场同样表现的不同寻常。一是1月行情表现不同，一般1月随着临近春节放假，下游需求减少，价格以稳中下跌为主，但在2021年1月的行情中，LNG市场价格远远高于去年同期以及近三年市场价格的平均值；二是传统淡季表现不淡，价格持续上涨，三季度价格明显高于往年价格；三是冬季行情“昙花一现”，一般进入供暖季后的冬季行情会持续到1月或者春节放假之前，但是2021年的冬季行情进入12月后突然“哑火”，市场价格几乎呈现垂直下跌，短期内价格大幅下跌。

图12018-2021年中国LNG市场价格走势图12018-2021年中国LNG市场价格走势整体来看，2021年的行情不同于往年供需影响价格的情况，而是表现出因价格偏高导致供需两淡的特点，这也是今年呈现出来的不寻常之处。因此，下文将会先从价格情况开始进行分析，而后再分析供需情况。

二．价格上的不同寻常

图22020-2021年中国LNG市场价格情况图22020-2021年中国LNG市场价格情况2021年中国LNG市场均价5303.53元/吨，同比2020年上涨1639.18元/吨，涨幅44.73%。价格同比去年大幅上涨的影响因素，除了此前2020年受到公共卫生事件影响整体价格偏低的基数因素外，主要的影响因素是进口价格、国产气源成本以及天气因素。

进口价格方面，主要分为两部分，一部分为长协合约价格，我国长协合约多与国际油价挂钩，2021年，在全球经济复苏以及货币宽松政策引发的大宗商品上涨的背景下，国际油价持续上涨，长约合同主要挂钩的JCC日本清关原油价格，2021年1-11月均价为68.19美元/桶，对比去年同期均价上涨48.9%，因此这大幅带动了长协合约进口LNG的价格。

进口价格的另一部分为现货价格，现货到岸价格在正常行情下，多受到欧洲天然气期货市场的影响，2021年欧洲天然气异常气温带动发电用天然气需求，加之追求减碳低碳的绿色发展，带动了天然气需求的强劲增长，欧洲天然气期货价格持续走高，叠加全球经济复苏的背景，直接影响了国际现货LNG市场价格的走高，中国LNG现货到岸价格不断攀升。整体来看，进口LNG价格的上涨，使得国内LNG的进口成本持续上涨，从而带动了市场价格的上涨。本文第一部分概述中所讲的传统淡季表现不淡的市场行情，正是受到了进口价格的直接影响。

图3上海交易中心发布2021年中国LNG综合到岸价格情况图3上海交易中心发布2021年中国LNG综合到岸价格情况国产气源成本方面，受到进口价格带来的价格上涨影响，国产LNG气源的价格也是紧跟行情；再加上LNG价格整体偏高之后使得部分下游用户切换至管道气，管道气供应方为保障用户需求，对于工厂的天然气供应有一定程度减少，价格方面也有所提升。两方面作用下，8月份之后工厂气源价格逐渐上涨，LNG工厂出厂价格受此影响不断上行。

图42021年中国LNG工厂气源价格情况图42021年中国LNG工厂气源价格情况天气因素也是影响LNG价格的一个重要因素。2021年1月中上旬，强冷空气带来的“世纪寒潮”影响我国大部分地区，寒潮天气影响范围大，大风低温持续时间长，全国大部地区连续几天处在大风带来的强降温覆盖范围之下，LNG的取暖调峰需求骤然增加，部分地区出现了需求明显紧缺的情况，再叠加现货到岸价格的上涨，国内LNG市场价格也是“水涨船高”，因此也就出现了本文第一部分概述中所讲的1月上旬价格急速上涨的情况。另外，2021年12月份价格在短期内大幅下跌的原因，很大程度上就是北方大部分地区冬季降温幅度有限，供暖用LNG需求表现疲软，致使价格失去支撑不断下滑。

三．需求上的不同寻常

据卓创资讯统计，2021年中国LNG市场消费量为3791.39万吨，同比去年减少132.21万吨，降幅3.37%。

图52020-2021年中国LNG消费量情况图52020-2021年中国LNG消费量情况如前文所述，2021年LNG市场的特点是价格影响供需，在2021年价格整体高企的情况下，LNG的消费量增长受阻，全年呈现出负增长的态势。2021年上半年来看，LNG消费需求势头良好，在国内疫情清零的情况下，工商业复苏良好，且当时LNG价格适中，下游需求表现旺盛。

随着三季度价格逐渐发力，下游工业用户承受成本压力下，具有双气源条件的用户切换为更具有价格优势的管道气，LNG工业需求随之下降，且在居高不下的价格下，需求持续受到抑制，仅在10月份供暖季前夕城燃补库需求的带动下才出现了小幅回升。11月份LNG价格依旧偏高，需求继续表现疲软。12月，北方天气并未如预期寒冷，LNG取暖调峰需求不足，加之部分地区受到公共卫生事件影响，需求进一步下滑，即使价格从高位大幅下滑，对于需求的提振也是于事无补了。

另一方面，2021年储气调峰工作准备充足，也在一定程度上减少了LNG的需求。2021年自6月份开始偏高的价格，使得市场对于冬季行情以及稳定保供的担忧加剧，为保障冬季平稳用气，三大石油公司以及地方燃气公司在保供方面提前进行准备，做到了提早部署，气田增产、气库注气、增加液化天然气进口等，管道天然气的充足保障，使得城燃企业对于LNG的调峰需求减少。

图62021年中国LNG消费量及LNG市场价格图62021年中国LNG消费量及LNG市场价格四．供应上的不同寻常

2021年，中国LNG市场供应量为3825.42万吨，同比去年减少167.2万吨，降幅4.19%。1-5月份供应量增速同比增长，6-12月份供应量增速同比下滑，这种情况实属罕见。

图72020-2021年中国LNG市场供应情况图72020-2021年中国LNG市场供应情况从产量来看，2021年LNG产量为1748.19万吨，同比去年减少5.85万吨，降幅0.33%，其中5月、6-11月的LNG产量都是负增长。2021年中国LNG工厂产能增加了914万立方米/日，但为何产量反而同比下滑呢？从客观来说，上游气源为保障增长的管道天然气需求以及储气注气需求，对于LNG工厂的气源供应有一定减少，从而使得工厂对于市场LNG有所减少；从主观方面来说，如前文所述，2021年LNG工厂的气源价格不断上涨，部分工厂甚至处于成本线下运行，出于运营成本压力方面的考虑，部分工厂停产或者减产以减少亏损，因此对于市场的供应有所减少。

图82020-2021年中国LNG市场产量情况图82020-2021年中国LNG市场产量情况从槽批量来看，2021年LNG槽批量为2077.23万吨，同比去年减少161.35万吨，降幅7.21%，自6月份开始，同比去年的槽批量都是负增长。2021年全国LNG接收站没有新增投产，但通过扩容工程，LNG接收站接收能力增加了1200万吨/年，但是接收站的LNG槽批量却同比下滑。主要是因为LNG价格抑制需求，而这部分需求以工业点供用户受影响最大，这些用户主要位于沿海发达地区，这与LNG接收站的主力市场区域重合，从而直接导致了接收站出货量的下滑。

图92020-2021年中国LNG市场槽批量情况图92020-2021年中国LNG市场槽批量情况在接收站LNG出货下滑的情况下，2021年LNG进口量却表现的截然相反。据卓创资讯统计，2021年1-11月中国LNG进口量累计7199.44万吨，同比去年增长20.39%。由此可见，LNG进口量的增量部分，大部分通过气化外输方式输送到了市场，这在一定程度上也反映出下游用户对于更具有价格优势的管道气的青睐。

图102020-2021年中国LNG进口量情况图102020-2021年中国LNG进口量情况五．2022年LNG市场展望

天然气自身相对清洁高效的特性，在中国推动减少碳排放、实现长期气候目标的过程中，将会发挥越来越重要的作用，在整体能源供给中也将占据愈加重要的地位。而LNG，以其“点对点”供应的灵活便利特点以及市场化程度较高的优势，也将在天然气发展中持续扩大市场领域。

从国产LNG供应上来看，2022年预计新投产或者扩能LNG工厂的产能总和为1195万立方米/天，这将从硬件水平上，提高国产LNG的供应水平。虽然在2021年LNG的产量出现同比减少的情况，但这种情况预计不具有持续性，随着2022年市场价格回归理性，预计国产LNG的供应量将会恢复增长。

表12022年计划投产LNG工厂

从进口LNG供应来看，2022年新投产以及扩能LNG接收站的接收能力总和为1400万吨/年，除了硬件设施上的提升之外，多个LNG进口协议的签订也增加了“软件”进口能力。据卓创资讯统计，2021年中国LNG买家与全球供应商签订了20多份中长期LNG购销合同，新增合同量达3120.9万吨/年。这些中长期LNG购销合同将在2022年至2025年生效，合同年限多为10-20年，这也将在2022年大幅增加中国进口LNG的供应量。

表22022年计划投产LNG接收站

从需求上来看，随着经济增长、大气污染防治工作深入推进，以及气源保障越来越充足，LNG的消费需求也将踏上一个新的台阶。2022年将不同于2021年，LNG消费需求恢复正增长，在天然气消费中的占比也将有小幅提高。

分消费结构来看，工业需求依然占据最主要地位，预计2022年随着大宗商品价格逐渐回落，工业企业成本压力下降的情况下，生产上或将进一步激发活力，而LNG工业需求量将得到带动，发展空间较为乐观，在2022年的消费总量以及在LNG整体消费结构中的比重将会得到提升；交通需求方面，受碳减排政策深入推广、重卡车型电气化普及相对发展缓慢，以及LNG船舶加注开始应用推广等因素，交通用LNG需求在2022年预计也将迎来较好的发展趋势；城燃消费方面，天气因素对其影响较大，若无明显极寒天气出现，预计2022年城燃LNG需求的增长或将相对有限；LNG发电方面，预计将会相对稳定。

2022年整体来看，LNG市场的供需关系或将表现的不会太紧，相对宽松为主。除供需情况外，国际原油价格对于中国LNG进口价格的影响，也将在一定程度上影响中国LNG市场价格，卓创资讯预计国际原油价格上半年价格偏高，下半年价格偏低，全年油价波动重心在65-70美元/桶，LNG进口价格预计将低于2021年。另外，天气因素、储气调峰政策等方面，对于2022年的价格也将带来相对平缓的影响。总的来说，2022年中国LNG市场价格将整体低于2021年，其淡旺季的季节特性将表现的更加明显，预计在二、三季度的价格同比来看将会有一定程度下降，四季度取暖季行情或将表现得旺盛于2021年，对于价格的支撑也将更强。

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