有色板块早盘持续拉升:国际铜、沪铜涨近4% 沪

期货资讯 2020-12-01 00:00

【导读】11月30日,有色板块早盘持续拉升,国际铜、沪铜涨近4%,沪铅、沪锌涨逾3%。 华泰期货:消费预期持续改善,锌铝上行趋势不变 锌:冬季北方矿山陆续减量,国内矿石供给进一步紧张,…

  11月30日,有色板块早盘持续拉升,国际铜、沪铜涨近4%,沪铅、沪锌涨逾3%。

  华泰期货:消费预期持续改善,锌铝上行趋势不变

  锌:冬季北方矿山陆续减量,国内矿石供给进一步紧张,锌精矿加工费再度下滑,Gamsberg 暂时停产后导致其对外供应产生压缩,令当前及未来一段时间内的矿供需结构继续失衡,冶炼利润继续被压缩,部分冶炼厂计划检修侧面佐证供应紧俏性,提振市场情绪。需求方面,镀锌产能利用率仍在提升,环保对下游镀锌厂的影响逐渐消除,国内上游及中游仍有较大缺口,存在进一步去库和打开进口窗口的需求。整体看,国内库存仍未出现明显累积,供需边际向好对锌价仍有支撑,预计锌价将延续强势。

  策略:单边:谨慎看涨,维持回调买入策略。套利:观望。

  风险点:锌精矿加工费止跌。

  铝:国内铝锭市场维持低库存稳消费格局,目前下游企业开工以及订单仍然较前期持平,表明消费尚且具有韧性,现货贸易市场大户行动频繁,大量收货,现货升水持续走高,周内国内铝价大幅拉涨。国内供应端最大变化是进口废铝放开确认,预示着未来精铝对废铝替代效应将出现下滑,废铝进口量增加是大概率事件,铝锭过剩压力将进一步增加,国内外氧化铝价格维持低迷,电解铝成本端支撑不足,冶炼厂利润维持高企,行业投复产能持续释放,四季度供应端施压力度大于前期,但消费端表现强势,短期电解铝库存预计仍难以出现累积,整体看铝价预计维持高位震荡格局。

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