研报正文
【纸浆】
纸浆现货市场震荡偏弱，11月29日，山东银星5900元/吨，俄针5600元/吨。10月纸浆进口量为305.4万吨,环比下降6.5%，同比增长34.5%。9月世界二十国商品浆出货至中国的量环比增加5.5%。
进口量高位震荡。智利Arauco公布新一轮12月份报盘，其中，针叶浆银星维持780美元/吨。人民币汇率反弹，进口成本支撑减弱。下游市场需求欠佳，纸厂开工率下滑，采购积极性不高。
总体而言，目前供应高位，需求利好不足，整体氛围偏弱，浆价承压。
【玻璃】
今日全国均价1960元/吨，较上一交易日-4元/吨。现货市场下跌行情下，中下游维持轻仓运行，短期内市场竞争压力较大，原片厂家多以去库存为主。
华北市场大致稳定，整体出货尚可。华东、华中市场整体产销率尚可，业者操作谨慎，刚需为主。
宏观政策对盘面的提振渐弱，现货市场价格下降，基差大幅走弱，基于收基差理由去做多的效应已经淡化，盘面上升空间有限，短期震荡为主。
目前企业盈利比较好，供应端处于高位。竣工面积维持20%上下的增速，继续提供需求韧性。由于刚需尚可，行业整体库存压力不大。
中短期来看玻璃基本面不差，存量竣工需求持续释放，此外年底或有冬储补库，地产政策持续发力旨在解决房企资金债务问题。长期看，暂无明显趋势，基本面供需方面仍存在变数，仍需观察政策的实际执行效果以及市场信心的恢复。
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