焦炭延续强预期弱现实格局焦煤供应端仍受安监

【导读】研报正文核心观点焦炭：山西吕梁一煤企联建楼发生火灾，造成多人遇难，不过事发地并非………

来源：宝城期货作者：宝城期货

研报正文

核心观点

焦炭：山西吕梁一煤企联建楼发生火灾，造成多人遇难，不过事发地并非采煤作业区，事故最终定性为火灾，前期停产煤矿经安全检查合格后已陆续复产，对焦煤供应实际影响十分有限。

宏观角度来看，万亿国债和中央金融工作会议提振市场信心，黑色系商品氛围明显改善，成为市场主要交易的逻辑之一，驱动焦炭主力合约价格强势运行。从产业数据来看，根据钢联统计，截至11月17日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计114.14吨，环比减0.58万吨;247家钢厂铁水日均产量235.47万吨，环比降3.25万吨，焦炭需求进一步回落。

综上，焦炭延续强预期弱现实格局，随着政策预期不断兑现，市场观望情绪有所增加，预计J2401合约将开始高位震荡整理，前期多头可逐步逢高离场。

焦煤：吕梁市离石区一煤企联建楼发生火灾，造成多人遇难，离石区所有煤矿以及涉事集团旗下煤矿一度停产，考虑到火灾发生地并非采煤作业区，事故最终定性为火灾而非煤矿事故，停产煤矿经安全检查合格后已陆续复产，对焦煤供应实际影响十分有限。

不过，焦煤期货宏观氛围依然良好，万亿国债之后，市场仍频频传出政策利好，使得焦煤主力合约走势偏强。而从基本面角度来看，焦煤供需格局变化不大，国内供应端仍受安监压制，外煤进口量维持高位运行，整体焦煤供应企稳。

需求方面，焦化厂利润持续偏低，焦炭产量低位运行，即便首轮提涨落地，预计焦炭产量在短期内仍难大幅好转。综上，焦煤基本面支撑乏力，不过宏观氛围乐观仍使得焦煤期货维持高位震荡，短期内建议维持偏多思路对待。

一产业资讯

(1)统计局：前10月全国分省市原煤产量出炉，山西同比增5.1%

国家统计局数据显示，2023年10月，中国原煤产量为38875.3万吨，同比增长3.8%;1-10月累计产量382922.4万吨，同比增长3.1%。从分省数据来看，1-10月山西、内蒙古、陕西、新疆、贵州原煤产量累计同比分别增长5.1%、0.6%、1.6%、6.6%和12.0%。

(2)国家发展改革委、市场监管总局、中国证监会联合召开会议，加强铁矿石期现货联动监管

财联社11月23日电，针对近期铁矿石价格出现连续过快上涨的异动情况，国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局、中国证监会期货部组织部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议，了解有关企业参与铁矿石现货和期货交易情况，要求有关企业依法合规经营，不得捏造散布涨价信息，不得故意渲染涨价氛围，不得囤积居奇，不得哄抬价格，不得过度投机炒作，不得操纵期货市场。国家发展改革委市场监管总局、中国证监会将紧盯市场动态，持续加强铁矿石期现货联动监管，严厉打击违法违规行为，切实维护市场正常秩序。

二现货市场