研报正文
第一部分数据
第二部分今日重点
国际市场：
SPPOMA数据显示11月前20日马棕产量减少6.01%，较前15日的减少3.82%，减幅有所扩大。UOB预计马棕前20日产量为-3%to-7%。
出口方面，ITS前20日出口预计减2.25%，而前15日预计增9.8%，马棕11月供需双弱以及产量减幅高于出口减幅使得马棕库存存在去库的可能。印尼方面，9月Gapki最新数据显示印尼产量有所增加，出口亦大幅增加，使得9月库存小幅去库，印尼库存仍没有什么压力。
国内市场（p/y/oi）：
今日棕榈油期价震荡上涨。截至2023年11月17日（第46周），全国重点地区棕榈油商业库存约100万吨，较上周减少4.16万吨，减幅3.99%，结束连续5周增长的趋势，不过库存水平处于历史同期高位。今日产地CNF报价有所增加，进口利润倒挂有所扩大，近期存在洗船行为，12月原本买船所剩无几。短期来看，12月买船若是买不进来，国内棕榈油库存或将从11月中下旬开始去库，但库存仍然偏高，基差或将继续低位运行。继续关注棕榈油买船及到港情况。
今日豆油期价震荡收涨。截至2023年11月17日（第46周），全国重点地区豆油商业库存约92.3万吨，较上次统计减少0.65万吨，降幅0.7%。随着大豆压榨量逐步回升，豆油库存后期有望增加，另外年底备货陆续启动，个别油厂开始询价春节前后货源，提振市场人气。当前继续关注南美天气对盘面的影响以及国内油厂压榨节奏及库存情况。
今日菜油期价震荡收涨。截至11/17日当周，菜油库存小幅累库至37.1万吨，前一周为36.3万吨，库存仍处偏高水平。今日欧洲菜油报价有所下调至900左右，菜油进口利润倒挂有所收窄。今日基差稳中有降，华东报在OI2401+10。近期菜油散油市场成交明显增加，菜豆油价差持续处于低位，使得菜油更具性价比。不过11-12月菜籽菜油进口较多，供应仍保持充足，菜油库存维持偏高水平。短期菜油或将继续窄幅震荡，后续关注国内菜籽、菜油买船及压榨。
第三部分交易策略
单边策略：当前棕榈油进入减产期，南美天气扰动的影响仍在，使得油脂下跌空间可能有限，油脂仍处于震荡当中；后期有望震荡向上，但上涨可能并不顺畅，操作难度较大，建议观望或以短线波段为主高抛低吸。套利策略：建议持有棕榈油15反套可以止盈离场，激进者可部分止盈部分持有。另外，11月开始由于棕榈油进入减产期，如果南美天气不出现大的问题，可考虑豆棕做缩。
期权策略：观望。
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