研报正文
核心观点
【沪铜】
沪铜12合约围绕67400震荡，日内一度触及67700。短期海外市场避险情绪有所降温，美联储议息会议再次暂停加息，叠加国内宏观利好政策刺激，有色呈现反弹态势。
产业处于供需双强局面。整体产业托底意愿较强;叠加低库存给予铜价支撑。海外伦铜在前低有较强的技术支撑，叠加美元指数高位回落，预计铜价将持续反弹。保守者可将铜视为多配对象，进行双边对冲。
建议多单持有
【沪锌】
沪锌12合约夜盘大幅拉升，伦锌一度拉涨6%，随后有所回落，本次锌大幅上涨主要是由于消息面导致。Nyrstar公司晚间发布通知，由于金属价格下跌和生产成本上升，将于11月30日关闭田纳西州的两个锌矿。
国内产业属于供需双强局面，但节后需求有所走弱，镀锌板社库明显上升。在国内宏观回暖，海外供应紧缩预期下，预计锌价将震荡上行。
建议逢低做多
【沪镍】
沪镍12合约夜盘冲高至142500后回落，日内延续颓势。当前镍与黑色系走势相关度较高，尤其是不锈钢。近期市场避险情绪降温，叠加国内万亿国债利好，商品的宏观支撑较强，但不锈钢与镍走势明显偏弱。
从镍的自身基本面角度来看，下游不锈钢库存高位缓慢去库，硫酸镍需求平稳回升，国内外库存仓单持续上升，产业基本面偏弱。技术上下方关注14万一线支撑。
建议多铜空镍
1.产业动态
铜
11月2日，Mysteel电解铜社会库存为6.56万吨，较30日去库0.53万吨，较26日去库1.00万吨。
11月2日，Mysteel电解铜保税区库存为1.80万吨，较30日去库0.21万吨，较26日去库0.52万吨。
锌
11月2日，Nyrstar公司昨日晚间发布通知，由于金属价格下跌和生产成本上升，将于11月30日关闭田纳西州的两个锌矿，即戈登斯维尔和坎伯兰，并表示这些矿场将“暂时停止生产”，并发生裁员。
镍
11月2日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2312合约。金川电解主流升贴水+3400元/吨，价格145040元/吨;俄罗斯镍主流升贴水-200元/吨，价格141440元/吨;挪威镍主流升贴水+4400元/吨，价格146040元/吨;镍豆主流升贴水-1300元/吨，价格140340元/吨。
2.相关图表
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