研报正文
【铜】
【市场回顾】
1、期货：上周五伦铜价格下跌，收于7938美元/吨，跌26美元/吨，跌幅0.33%，沪铜主力最低下跌至65890元/吨，跌290元/吨，跌幅0.44%，沪铜指数增仓5339手至39.01万手。
2、现货：进口铜不断流入到国内，国产铜产量也维持高位，现货成交困难，持货商出货换现心理明显，临近交割，月差已经开始走平，现货升水回落至贴水30-升水30元/吨。LME铜库存下降250吨至18.09万吨，延续交仓趋势。
【重要资讯】
1、巴以冲突升级，10月13日，以色列国防军警告加沙城（GazaCity）所有平民在24小时内向南撤离，并称这是为了居民“自己的安全”。以色列总理内塔尼亚胡周日誓言要“摧毁哈马斯”，而以军正准备进入加沙地带追击哈马斯武装分子。美国国务卿布林肯继续访问中东国家，寻求防止局势升级并确保以色列释放155名人质，据以方称这些人质已被哈马斯带回加沙。支持哈马斯和真主党的伊朗警告以色列，如果以色列继续袭击巴勒斯坦人，局势将会升级。
2、据外电10月13日消息，周五官方数据显示，秘鲁8月铜产量同比增长7.5%，总产量大约为223,000吨。
【交易策略】
1、单边：从上周五开始巴以冲突升级，市场担忧战争范围会扩大，市场恐慌氛围蔓延，黄金和原油价格上涨。基本面来看，铜处于持续垒库的状态，升贴水和月差都在走弱，现货对铜价的支撑性弱。图形上来看，伦铜仍然处于下行趋势中，建议背靠5日均线做空。
2、期权：建议买虚值看跌期权，买CU2312-P-62000。
【铅】
【市场回顾】
1、盘面情况：隔夜LME铅报收2051美元/吨，跌幅0.44%。沪铅PB2311合约夜盘报收16150元/吨，较前一交易日下跌95元/吨；
2、现货情况：上海市场1#电解铅均价16250元/吨，较上一交易日下跌75元/吨。LME铅库存去库3125吨录得91200吨，LME0-3M升水至22.75美元/吨，较前一交易日上涨4.5美元/吨。
【重要资讯】
2023年9月再生铅产量45.82万吨，环比8月份上升9.91%，同比去年上升42.34%；2023年1至9月再生铅累计产量336.45万吨，累计同比上升7.81%。10月，山西地区某炼厂新建精铅产能投产后逐渐稳定，江西地区某大型炼厂复产后贡献较多增幅。虽个别中大型炼厂有检修计划，但10月再生铅产量或仍然稳中有增。SMM预计10月再生铅产量在47.74万吨附近。
【交易策略】
原料紧张限制铅锭供应，下游经销商反映电动自行车蓄电池市场终端消费一般，国庆节后铅消费表现弱于9月。短期预计铅价或继续回落，后续仍需关注持仓动向及下游蓄电池开工情况。
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