【中粮视点】玉米:秋季产情调研报告

期货资讯 2023-10-09 14:58

【导读】前期我们同相关产业、投资机构赴华北东北玉米主产区调研………

摘要:

前期我们同相关产业、投资机构赴华北东北玉米主产区调研。整体看,今年雨水条件较好,虽然部分地区光温条件略有瑕疵,但整体年景基本确定性丰产。其中东北地区的辽宁及蒙东、华北地区的河南单产增幅较为显著。面积方面受到前两三年较高的种植收益,以及东北地区玉米-大豆比价、华北地区玉米-杂粮比价优势,今年预计全国面积增加超1500万亩。产量方面,结合春季面积调研、秋季产情调研情况来看,今年确定性丰产,预计全国单产提高超5%、产量增幅接近10%,产量增加2000-2500万吨左右。从9月底至国庆期间的现货价格表现来看,华北先跌且跌幅较大,而后东北产区开秤价也高开低走、南北港价格逐步走弱,也反映丰产预期兑现以及季节性上市的卖压冲击。预计国庆节后期现价格仍将反映季节性上市压力,而到11月份之后需要更多关注农户售粮节奏和下游建库心态的博弈。

正文:

面积方面,受到前两三年较高的种植收益,以及东北地区玉米-大豆比价、华北地区玉米-杂粮比价优势,今年预计全国面积增加超1500万亩。其中东北23年玉米面积主要在黑龙江和内蒙古增加明显,吉林和辽宁变化有限,其中黑龙江主要来自大豆改种玉米、内蒙古主要来自杂粮改种玉米以及扩种。结合春季面积、秋季产情调研情况来看,华北地区大豆/玉米套种增加明显,但玉米比重仍大,部分地区也有杂粮、花生改种玉米的情况。此外,根据西北地区调研情况结合其它地区的草根了解,棉花改种玉米、粮食耕地扩增,玉米增幅较为明显。

图1:东北面积预估

图2:华北面积预估

单产方面,整体看今年雨水条件较好,虽然部分地区光温条件略有瑕疵,但整体年景基本确定性丰产。从华北地区产情调研来看,尽管收割后期有雨水,但果穗基本灌浆结束,豫南部分地区呕吐毒素超标,但河南整体单产同比增幅显著;山东东部雨水偏多,中西部产量良好;河北整体表现较好,前期受台风影响的地区范围较小、且并不是主产区,初步预计华北三省平均单产提高超5%。从东北地区产情调研来看,辽宁、内蒙古东部、黑龙江西部雨水条件较好,单产提升显著,而黑龙江西部、吉林西部受到台风降水过多影响,灌浆后期秃尖情况居多,吉林地区整体丰产,果穗长势较好、容重也较高,初步预估东北三省一区单产提高6-8%。

产量方面,结合春季面积调研、秋季产情调研情况来看,今年确定性丰产,预计全国单产提高超5%、产量增幅接近10%,产量增加2000-2500万吨左右。今年市场对玉米增产的定性几无争议,但产量增幅的绝对值却争议巨大,这也和国内产量数据相对模糊有关。笔者更建议关注同比幅度,以及供需-价格、价格-供需的双向角度来逐步印证。后期可根据东北地区上冻后的购销情况来进一步验证、修正产情数据。从9月底至国庆期间的现货价格表现来看,华北先跌且跌幅较大,而后东北产区开秤价也高开低走、南北港价格逐步走弱,也反映丰产预期兑现以及季节性上市的卖压冲击。

图3:东北产量预估

图4:华北产量预估

通过第三方咨询机构钢联数据来看,预计2023年全国产量增加1650万吨,增幅6.4%;单产同比增加4.5%,其中东北地区的辽宁、华北地区的河南单产增幅较为显著,这也和我们调研结果相互印证;预计2023年全国面积增加1100万亩,其中东北春玉米增加570万亩、黄淮海春夏玉米增加390万亩。

图5:全国面积产量预估

据国家气象局农业气象月报显示,东北产区播种以来热量整体充足、水分适宜,利于玉米生长发育。4月下旬至5月上旬前期出现阶段性低温,玉米播种出苗延缓;5月中旬至6月,大部土壤墒情良好,温度适宜,利于玉米播种出苗和幼苗生长;但6月东北地区西部部分地区温高雨少,土壤持续缺墒,出现轻至中度干旱,玉米长势偏弱。7-8月东北地区大部降水偏多,西部旱情完全解除,利于玉米抽雄吐丝和灌浆,但7月中旬大范围降水使黑龙江西南部、吉林西部、辽宁西北部等地出现“旱涝急转”,8月上中旬黑龙江、吉林北部和西部、辽宁东部出现极端性降水,部分玉米遭受渍涝灾害,出现根系早衰,不利玉米健壮生长。9月气温偏高、日照正常,光热条件利于春玉米灌浆结实和籽粒脱水,大部土壤墒情适宜,机收作业条件良好。

华北方面,6-7月,华北和黄淮出现6轮高温过程,河北、山西玉米高温热害指数均为近五年最高,高温少雨加速土壤失墒,河北等地部分地区出现农业干旱,不利于夏玉米播种出苗和幼苗生长、春玉米拔节抽雄,7月11-13日、20-22日的降水过程明显缓解旱情;7月29日至8月1日京津冀出现极端强降水过程,墒情得到显著改善,旱情解除,但河北中南部、河南北部等地部分玉米田遭受偏重渍涝;9月17-30日河南大部、陕西南部出现严重阴雨天气,降水量较常年偏多1~4倍,雨日数普遍有9~13天,多雨寡照不利于未成熟玉米籽粒灌浆,部分玉米品质下降;农田持续过湿影响成熟玉米机收作业,秋收进度同比偏慢。甘肃中西部夏季降水偏少3成以上,气温偏高1~2℃,出现不同程度的旱情,玉米拔节孕穗、开花授粉和灌浆均受到影响。

图6:2023年玉米产情-钢联统计

综合上述天气情况来看,东北7月中旬的“旱涝急转”有效增加了玉米生长的雨水,而9月份整体利于灌浆结实,也基本符合我们的产情预估。华北6-7月的高温热害在7-8月的强降雨天气中得到缓解,9月中下旬河南南部严重归因于天气不利于灌浆结实、品质下降也基本吻合了我们调研中的数据及描述。

图7:国内玉米主产区播种以来气象条件

预计国庆节后期现价格仍将反映季节性上市压力,而到11月份之后需要更多关注农户售粮节奏和下游建库心态的博弈。11月合约的基差走势更多是现货向期货靠拢,短期仍有下行压力。而01玉米争议较大,按照租地成本集港及糙米集港成本测算,2500-2550有较强的成本支撑,但今年丰产预期兑现、以及中下游建库意愿不足、叠加上游农户认卖的心态,成本很难成为铁底,关注10-11月季节性卖压冲击阶段的底部支撑。

(张大龙  中粮期货研究院农产品资深研究员 投资咨询资格证号:Z0014269)

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