华泰期货镍不锈钢日报20230628：镍价短期弱势震荡，中线趋势仍偏空

期货资讯 2023-06-28 09:27

【导读】华泰期货镍不锈钢日报20230628：镍价短期弱势震荡，中线趋势仍偏空,昨日镍价弱势震荡，上期所增加新的镍交割品牌，有利于缓解低仓单现状，昨日现货市场成………

镍品种：

昨日镍价弱势震荡，上期所增加新的镍交割品牌，有利于缓解低仓单现状，昨日现货市场成交一般，金川镍现货升水小幅走强，俄镍现货升水持稳，镍豆现货升水继续小幅下调。SMM数据，昨日金川镍升水上涨250元/吨至9000元/吨，进口镍升水持平为1200元/吨，镍豆升水下降500元/吨至300元/吨。昨日沪镍仓单减少241吨至1283吨，LME镍库存减少120吨至39348吨。

■镍观点：

镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保维持逢高抛空思路。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，镍价上涨弹性较大，短期镍价或维持震荡，建议暂时观望。

■镍策略：

中性。

■风险：

低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。

304不锈钢品种：

昨日不锈钢期货价格小幅弹升，现货价格持稳为主，市场成交清淡，基差处于中游水平。昨日无锡市场不锈钢基差上涨30元/吨至570元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨30元/吨至420元/吨，SS期货仓单减少1263吨至26552吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为1075元/镍点。

■不锈钢观点：

304不锈钢处于供应趋增、消费中性、成本中性偏弱的格局之中。6月份300系不锈钢产量处于高位，而终端消费表现一般，且镍铁高利润状态叠加新产能持续扩张，后期镍铁价格重心或呈下移态势，不锈钢价格上行空间有限。不过当前不锈钢自身矛盾暂不突出，库存持续下滑至中低水平，当前价格下不锈钢价格下跌主动性不足，短期或震荡运行，后市以逢高抛空思路对待。

■不锈钢策略：

中性。

■风险：

印尼政策变化、供应增量不及预期、不锈钢消费超预期改善。

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