Mysteel:建筑原材料周报(5.22-5.26)

期货资讯 2023-05-29 09:36

【导读】Mysteel:建筑原材料周报(5.22-5.26),核心观点基本面情况上周建材价格以跌为主,全国螺纹钢均价周环比下跌125元/吨………

核心观点

基本面情况

上周建材价格以跌为主,全国螺纹钢均价周环比下跌125元/吨。上周随着部分钢厂的陆续复产,产量端的压力再度累积,Mysteel调研的螺纹产量数据环比回升,同时考虑到雨季将至,需求预期偏弱,而上周螺纹表需也确实降至297.52万吨/周的水平,进而导致总库存去库速度进一步放缓。在产量回升且需求下降的预期驱动下,上周盘面价格走弱带动现货价格下滑,由于市场悲观情绪浓厚,期现商与现货商争相出货,因此导致螺纹钢现货价格跌幅较大。

当下正处旺季转淡季的窗口期,市场上淡季不淡的声音逐渐风起。考虑到需求预期偏弱,叠加当前钢厂自主减产的持续性不足,因此今年螺纹钢的淡季价格或许需要更低的产量才能使其企稳,负反馈有望继续,短期内难言结束。今年厄尔尼诺气象事件大概率会发生,在厄尔尼诺状态下,高温和雨水天气可能来的比以往更早且更剧烈,所以天气因素将会对需求预期造成较大影响。另外考虑到地方城投债问题的隐患以及继续下降的4月地产新开工数据,这些均会给后期建材需求带来压力。同时考虑到今年碳元素供应端长期偏宽松的压力,这将驱动后期钢材成本进一步下移。综合来看,市场对后市信心不足,钢价短期仍跌势难改,6月螺纹钢价格或呈现震荡下探、波动加剧的局面,企稳尚需时间,需关注地产修复力度及粗钢压减落地推进情况。

建筑业方面

核心观点:上周消费环比继续下降,刚需和投机采购节奏放缓。展望6月,考虑到雨季影响,建材消费预计环比稳中趋弱。

上周建材消费环比降幅5.4%,受上周期货和现货市场微幅修复后再度回落,市场信心受挫,投机采购情绪不佳,且低价出货也略有不畅,现阶段刚需和投机采购节奏放缓,去库幅度收窄,因而影响整体消费水平。

上周全国水泥出库量576.25万吨,周环比下降1.81%,年同比下降26.63%,整体出库量小幅下降。

上周全国砂石矿山厂和加工厂样本企业发货量为1802.6万吨,周环比上升2.11%;产线开机率为67.48%,周环比下降0.19个百分点,产能利用率为43.27%,周环比提高0.89个百分点。

上周全国混凝土产能利用率为13.30%,周环比降低0.07个百分点;发运量方面周环比降低0.52%,年同比下降21%。

一、建筑材料价格行情

二、建筑材料行情分析

(一)钢材

1.建筑钢材

核心观点:上周螺纹钢价格以跌为主,负反馈难言结束,预计6月价格仍有下行风险

上周螺纹钢复盘分析

上周螺纹钢价格震荡偏强,全国螺纹钢均价周环比下跌125元/吨,其中华东、华中、地区跌幅居前,西南、西北地区跌幅次之,华北地区跌幅最小。

产量方面,上周小样本螺纹产量为270.38万吨,环比增3.76万吨。长流程整体环比依旧减量,主因在于铁水减量或坯料直接入库,短流程因集中于华南、华东和西南,因前期短流程以大面积减产/检修,叠加其生产状态调整相对灵活的特性,导致上周个别电炉企业有临时复产增量的现象,因而整体环比略有增量。

库存方面,上周螺纹钢总库存环比降27.14万吨至848.24万吨,降库幅度进一步收窄。厂库方面,由于产量回升叠加下游拿货谨慎,上周钢厂库存降库幅度明显收窄;社库方面,上周降库幅度也有所收窄,主因在于上周期货和现货市场微幅修复后再度回落,市场信心受挫,投机采购情绪不佳,且低价出货也略有不畅,因此整体降幅持续收窄。

需求方面,上周小样本螺纹表需在297.52万吨,环比降13.11万吨。上周由于终端集采进入尾声,叠加价格走跌下,投机需求明显缩水,下游以刚需拿货为主,因此导致表需进一步回落。

下月展望

产量方面,目前随着钢厂的复产,铁水产量经历过短暂下行之后重新出现抬头。另外考虑到螺纹钢产量已经处在较低水平叠加库存持续去化,所以后期可能有转产螺纹钢的现象发生。此外,若按照以往的季节性规律,6月上中旬是螺纹产量上升时间段,预计6月螺纹钢周产量可能保持在270-290万吨/周。

库存方面,在产量回升和需求下降的预期下,6月螺纹钢总库存或呈现先累库后降库的趋势。按照以往经验,螺纹钢总库存将在6月上旬迎来累库,直到下旬钢厂停产检修后开始去库。若按照该预期演绎,只有在库存形成有效且持续去库的局面后,螺纹钢价格方可底部企稳。

需求方面,根据5月对下游施工企业的调研反馈:当淡季来临后,企业会降低钢材的集采量,以维持较低的用钢水平来度过淡季。按照以往经验,螺纹钢表观需求在6月初时便开始了持续下降,在对比去年6月螺纹钢表需低点280万吨/周的水平后,结合当前的背景,考虑到地方城投债问题的隐患以及继续下降的4月地产新开工数据,以及基建受制于资金问题的影响,所以今年6月的螺纹钢需求低点可能比去年同期更低,预计需求低点在260-280万吨/周的区间内。需关注未来需求超预期下滑对价格带来的影响。

综合来看,由于需求预期偏弱,叠加当前钢厂自主减产的持续性不足,因此今年螺纹钢的淡季价格或许需要更低的产量才能使其企稳,负反馈有望继续,短期内难言结束。预计6月螺纹钢价格仍有下跌风险。

2.中厚板

核心观点:上周中厚板价格以跌为主,后期需求难有改善,预计6月价格继续下行

上周中厚板复盘分析

上周中厚板市场价格以跌为主,全国中厚板均价周环比下跌100元/吨,成交情况表现清淡,低价位资源刺激成交尚可。

供应方面,上周钢厂中厚板实际产量154.83万吨,周环比增加0.09万吨。由于中板生产利润仍存,产量始终位于高位,暂无下降迹象。

库存方面,上周全国中厚板库存总量为180.93万吨,周环比减少1.11万吨。上周在中厚板需求增速放缓之下,中厚板库存保持小幅去库。

需求方面,上周中厚板表观需求为155.94万吨,周环比增0.38万吨。由于北方高温天气和南方雨季的逐步到来,天气对于项目施工的影响将逐步增大,终端仅按需采购为主,市场成交不及预期。

下月展望

近期黑色系品种盘面不断下跌,影响现货端价格持续下行。供应来看,中板在生产端利润持续存在,品种板订单相较于流通材上略有优势,在前期产量持续上升并突破峰值的情况下,仍然难以看到有减量的驱动出现,供需矛盾或将加剧。需求端方面,进入6月钢材需求淡季后,实际需求或将进一步走弱,下游终端纷纷拉长采购周期,低价区间虽仍有成交,但大部分贸易商以低库存运行,谨慎操作为主,市场投机氛围冷淡。综合来看,预计6月中厚板行情将继续承压走弱运行。关注政策性减产推进情况,以及其他结构性改变供需情况的突发驱动。

(二)其他建材

1.

周度观点:上周水泥价格偏弱运行,后期雨季到来需求承压,6月价格或继续偏弱

上周水泥复盘分析

上周全国P.O42.5散装水泥均价环比下降6元/吨。

供应方面,上周全国水泥熟料产能利用率68.24%,周环比上升1.88个百分点。其中华东地区产能利用率周环比上升2.06个百分点,福建部分熟料产线5月停窑计划执行完毕,窑线陆续启动,因此产能利用率周环比有所上升。华中地区产能利用率没有明显变化,主要因为河南湖南等地区熟料产线正常运行。西南地区产能利用率上周没有明显变化,前期云南熟料企业执行错峰生产,电力受限,上周受环保管控影响,继续停窑;

库存方面,上周全国水泥熟料库容比65.22%,周环比上升1.41个百分点。其中华东地区熟料库存环比小幅下跌0.39个百分点,近期华东地区福建、浙江等地天气放晴,下游拿货补库,熟料库容呈小幅下行趋势。华中地区熟料库存环比上行5.11个百分点,华中河南地区陆续开窑,库存上行。西南地区熟料库存环比上升1.64个百分点,云贵川渝需求后继无力,因此整体上库存小幅上升。

需求方面,上周全国水泥出库量576.25万吨,环比下降1.81%,年同比下降26.63%,整体出库量小幅下降。基建项目正常施工,持续发力托底内需;房建需求相对低迷,多以存量项目为主,“保交楼”项陆续开工,但实际水泥需求有限;民用方面,近期门店囤货量有所下降。

下月展望

当前各区域水泥出库量涨跌互现,但整体需求不及预期:当前多数终端企业反馈项目回款速度慢,因此对水泥拿货积极性不高,进而对施工进度形成拖累。后期梅雨、考试季将至,水泥需求仍有承压预期,预计6月水泥价格偏弱运行。

2.混凝土

周度观点:上周混凝土价格偏弱运行,后期需求预期偏弱,6月价格或继续偏弱

上周混凝土复盘分析

上周全国混凝土C30均价周环比下跌3元/方。

供应方面,上周全国混凝土产能利用率为13.30%,周环比降低0.07个百分点,另外发运量周环比降低0.52%,年同比下降21%。上周降雨明显提升,资金面未见明显改善,部分地区查超,运输受限;另一方面工程需求下滑,国内宏观环境较差,混凝土企业供应偏谨慎;

需求方面,华东:基建工程用量比较稳定,新项目目前已有零供;房建项目依旧弱势运行,仍以老房地产项目和保障房项目为主;民用新开工少,小项目零散用量下滑的比较多。因此整体需求不及去年。华南:主要受资金问题影响,下游贸易商承接项目不是特别积极,进度缓慢;广西平果-巴马高速工程施工进度加快,基建方面用量提升,但民用方面市场竞争比较激烈,门店拿货量有所下降。华中:湖北基建项目用量正常,后续会有新开工,但部分为去年老项目重启,贸易商回款不及预期,施工进度相对缓慢;湖南雨水持续,民用市场需求持续下滑。西南:川渝降雨频繁,农忙,民用、基建工程放缓,房建没有明显改善。目前暂无新开工,主要靠老项目支撑,很多新开工项目暂未进行实际性采购,水泥出库量随之下滑。三北:陕西受中亚峰会的影响,搅拌站、水泥厂停工,近期开始复工复产。重点项目正常施工,局部新开项目陆续进入实质性采购阶段,整体水泥需求小有回升。

下月展望

从最新一期的房地产数据来看,4月房地产投资同比降幅扩大,销售面积同比降幅扩大,新开工面积同比降幅未明显改善,房地产下行周期未改,下行趋势更加明显,因此房建项目对混凝土的需求仍有承压预期。从市场反馈的情况来看,目前新开工项目对混凝土的需求较为有限,多数混凝土企业的产量主要依靠原有项目来维持,且回款情况也不太好,导致混凝土企业供应积极性不高。考虑到淡季将至,后期雨水天气增多,混凝土需求有承压预期,预计6月混凝土价格承压运行。

(三)建筑行业动态热点信息一览

建筑业

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