华泰期货锌日报20230512：消费表现平平 锌价弱势
【导读】华泰期货锌日报20230512：消费表现平平 锌价弱势运行,锌市场供需边际走弱，考虑到库存处于相对低位，建议以高抛低吸的思路对待，跨品种空配………
策略摘要锌市场供需边际走弱，考虑到库存处于相对低位，建议以高抛低吸的思路对待，跨品种空配，后续国内外政策变动和相关经济数据的变动仍将作为未来主导锌价的因素之一，需关注市场对经济走势预期变动对锌价的影响。核心观点■市场分析现货方面：LME锌现货升水为-14.10美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降240元/吨至21340元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至175元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降240元/吨至21350元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至185元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降240元/吨至21250元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至85元/吨。 期货方面：昨日国内锌价弱势运行，市场情绪较为悲观，供需面暂无明显变化，现货成交一般。国内方面，矿端加工费小幅下调，但目前国内冶炼厂利润尚好，除云南以外地区国内炼厂积极生产开工，预计随着西南地区进入丰水期，当地的减停产能或逐步复工复产。需求方面，虽然国内经济政策维持宽松向好，但实际经济修复不及预期乐观，锌锭下游实际新增订单及需求相对偏弱。库存方面：截至2023年5月8日，SMM七地锌锭库存总量为12.59万吨，较上周增加1.1万吨。截止2023年5月11日，LME锌库存为49350吨，较上一交易日减少1050吨。■策略单边：中性。套利：中性。■风险1、海外冶炼产能变动。2、国内消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。
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