【导读】永安期货研究中心宏观团队丨全面注册制正式实施点评：全面注册制时代正式开启，制度建设迎来新的里程碑, 2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公………
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#事件2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。 #点评 1、历经4年试点和征求意见，注册制的制度安排基本定型，“把选择权交给市场”是注册制改革的本质。回顾A股注册制的实施，历经从科创板、创业板试点向全面实行的过程，向全市场推广的条件已成熟。本次重点聚焦上交所、深交所主板，具有行业代表性的优质企业将获重点支持。2、全面注册制实施，内容涵盖面广，制度体系健全。此次发布的制度规则共165部，其中证监会发布的制度规则57部，证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部。内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面。主要内容包括：一是精简优化发行上市条件。二是完善审核注册程序。三是优化发行承销制度。四是完善上市公司重大资产重组制度。五是强化监管执法和投资者保护。3、短期看，市场扩容带来的供给压力增加是必然，但短期的下跌预期无需过分看空。2018年至2022年，流通市值从2018年的35.4万亿元上涨至2022年的66.3万亿元，注册制试点以来市场扩容明显，审批效率提升，定价更趋合理。4、长期看，全面注册制实施后，多层次的资本市场体系定位将更加清晰，优胜劣汰筑牢制度基石，有利于大盘指数走出慢牛行情。改革后主板突出大盘蓝筹特色，科创板突出“硬科技”特色，创业板主要服务于成长型创新创业企业，北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地，分工明确、定位清晰，大盘指数慢牛行情可期。![]()
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团队简介永安期货研究中心宏观团队共有分析师3人，均来自海内外知名高校。团队负责人王鹏，首席分析师，覆盖国内外宏观和大类资产的投研工作，蝉联期货日报/中国证券报十一至十三届“最佳宏观策略分析师”。成员华翔擅长股指期货、期权的研究，凌晓慧负责宏观经济和国债利率的研究工作。宏观团队以对标商品的宏观研究和大类资产配置研究为特色和方向，致力于通过对国内外主要经济体的经济走势、结构特征和周期状态的跟踪，结合大类资产的估值表现，自上而下的发掘各类资产的交易机会。
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