美国棉农不想种了!明年棉价将振荡走强?

期货资讯 2022-12-26 07:15

【导读】 来源:期货日报 粮棉比价抬升和棉农收益缩减使得2023/2024年度全球棉花种植面积减少,经济复苏带动棉纺需求回升,全球供需转向平衡。随着国内防疫政策进一步优化,需求拐点在利好刺激下逐步显现,棉价正酝酿着缓慢攀升的走势。此外,部分轧花厂产能出清及高种植成本亦给予盘面一定支撑,预计2023年棉花价格将…

行情图

来源:期货日报

粮棉比价抬升和棉农收益缩减使得2023/2024年度全球棉花种植面积减少,经济复苏带动棉纺需求回升,全球供需转向平衡。随着国内防疫政策进一步优化,需求拐点在利好刺激下逐步显现,棉价正酝酿着缓慢攀升的走势。此外,部分轧花厂产能出清及高种植成本亦给予盘面一定支撑,预计2023年棉花价格将振荡走强。

主产国种植面积减少

美国方面,高粮棉比价将打击棉农植棉意愿,2023/2024年度美棉种植面积将减少。拉尼娜现象预计从明年春季开始减弱,极端天气出现的概率下降,2023/2024年度美棉单产或有增加,美棉总产预计与2021/2022年度持平。印度方面,尽管籽棉收购价低于预期导致棉农惜售,短期印度供应压力较小,但本年度印棉增产且遭遇下游纺织需求缩减,USDA12月供需报告显示2022/2023年度印棉库销比升至43.3%,棉农收益下滑,2023/2024年度印度棉花种植面积亦将减少。

随着美联储放缓加息步伐,经济恢复将带动全球棉纺需求回升,在逐步消化现有库存的前提下,2023/2024年度棉花供需将转向平衡,拉动国际棉价上涨。

内外棉价倒挂持续

因地租、化肥价格上涨,2022/2023年度棉花种植成本抬升,且种植期间新疆气候良好,棉花产量增长5.8%,疆棉收购价从10—10.5元/公斤降至5.5—6元/公斤,折合皮棉成本在12000—13000元/吨,棉农收益下滑。为稳定粮食生产,国家计划扩大粮食作物种植,部分棉地将改种小麦、玉米等作物,预计2023/2024年度新疆棉花种植面积减少。此外,部分轧花厂因亏损出局,过剩产能淘汰出清和高种植成本或给予棉价支撑。

2022年的收储累积成交量仅有8.7万吨,且因棉花商业库存偏高,收储措施无法抬高现货价格。随着新棉加工、公检进度加快,全国棉花商业库存或在2023年一季度达到峰值,届时新一轮的收储政策将出台,或能够为棉价起到托底作用。

2022年度我国棉花进口量缩减,主要因海外棉花减产、我国进口配额发放减少,以及利润不佳导致市场采购意愿不强,内外棉价倒挂。在国内棉花有效去库前,内外棉价倒挂将持续,棉花进口量难有明显提升。

需求方面,江苏、浙江等地组织外贸企业出国“抢订单”,并积极开拓美国以外的海外市场,预计明年国内纺服需求复苏或先于海外,但鉴于产成品库存偏高,纺织企业需要消化库存后才会增加对原料的采购囤货,故整体需求恢复过程较为曲折。预计2023年国内需求先于外贸出现明显改善,明年一季度因新棉大量上市,棉价上行阻力较大,二季度起供需或逐步转为去库,带动棉价走强。

综上所述,尽管拉尼娜影响减弱,棉花单产有望恢复,但粮棉比价抬升和棉农收益缩减将使得2023/2024年度全球棉花种植面积减少,经济复苏带动棉纺需求回升,全球供需转向平衡,棉价正酝酿着缓慢攀升的走势。预计2023年棉价振荡走强,价格重心上移至13000—17000元/吨,后续关注主产国天气和疫情态势变化对棉价的影响。(作者单位:上海福能商创贸易有限责任公司)

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