广发期货异动点评:焦煤供给变化重塑黑色格局

期货资讯 2022-08-30 15:56

【导读】 作者:王凌翔 今日行情 今日收盘,焦煤01合约大幅下跌6.41%,收盘价报1868元/吨,焦炭下跌5.54%,收盘价报2463元/吨。国内疫情、粗钢压减以及海外加息共同施压盘面,今日焦煤传出通关将进一步上行的消息后,盘面进一步下挫,随着焦煤供给的不断增长,黑色金属的格局将被重塑。 数据来源: Wind,广发期货发展研究中…

行情图

作者:王凌翔

今日行情

今日收盘,焦煤01合约大幅下跌6.41%,收盘价报1868元/吨,焦炭下跌5.54%,收盘价报2463元/吨。国内疫情、粗钢压减以及海外加息共同施压盘面,今日焦煤传出通关将进一步上行的消息后,盘面进一步下挫,随着焦煤供给的不断增长,黑色金属的格局将被重塑。

数据来源:Wind,广发期货发展研究中心数据来源:Wind,广发期货发展研究中心

驱动因素1:焦煤供给增加

据钢联消息,内蒙古自治区政府与蒙古矿方达成协议,为甘其毛都口岸制定了2022年通关1700万吨煤炭的目标,因此,甘其毛都口岸计划近期单日通车极限,已有工作人员于昨日进入监管区仓库内进行翻箱作业,预期9月1日开始,争取突破900车大关。截止8月28日,甘其毛都口岸累计完成煤炭进口838.28万吨,同比上涨111.31%,后市通车增长的难度主要在于监管区库存高位(煤棚不够),集装箱周转不畅,因此后市可能存在降价加速去库的情况。

数据来源:钢联,广发期货发展研究中心数据来源:钢联,广发期货发展研究中心

驱动因素2:钢厂减产下,焦煤走向过剩

今年1-6月国内焦煤日均产量为136万吨,近期蒙煤日均通关8.4万吨(600车水平),合计日均焦煤的需求是145万吨,在此需求上,折算的铁水平衡点为230万吨。上周铁水产量已经接近230万吨,因此在下游需求没有明显起色的情况下,600车以上的供给将会使得焦煤逐步走向过剩。

数据来源:钢联,广发期货发展研究中心数据来源:钢联,广发期货发展研究中心

驱动因素3:疫情蔓延,影响下游需求回升

截至8月29日新增新冠肺炎本土“349+1368”例,当前疫情仍有扩大趋势,对下游需求回升仍有制约。

展望后市

焦煤供给的持续增加将重塑黑色格局,煤矿利润将进一步向焦化厂和钢厂转移,在此情况下焦煤易跌难涨,但是单边做空焦煤面临两个风险,首先是通关扩大后存在更多阳性司机的可能,最终反而影响通关增长,其次是在二十大之前,煤矿生产存在受限制可能。因此策略上我们建议进行套利为主,以多热卷空焦煤为佳。

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