广发期货异动点评:被空配的苯乙烯还有底吗?

期货资讯 2022-08-16 16:14

【导读】 广发期货能源化工组 自6月中旬以来,被称为“魔鬼品种”的苯乙烯持续下跌。截至8月16日收盘,苯乙烯跌幅再次位居榜首。苯乙烯主力合约EB09下跌331至7960元/吨,跌幅达5.34%。 成本端来看,原料纯苯供需预期偏弱。近期国内部分裂解装置重启,在进口套利持续开启下进口预期增加,纯苯供应预期增加。而下游需求整体…

行情图

广发期货能源化工组 

自6月中旬以来,被称为“魔鬼品种”的苯乙烯持续下跌。截至8月16日收盘,苯乙烯跌幅再次位居榜首。苯乙烯主力合约EB09下跌331至7960元/吨,跌幅达5.34%。

成本端来看,原料纯苯供需预期偏弱。近期国内部分裂解装置重启,在进口套利持续开启下进口预期增加,纯苯供应预期增加。而下游需求整体仍处于偏弱格局,随着下游苯乙烯亏损扩大,近期苯乙烯计划外减产增加;其他下游虽现金流有所修复,但仍维持亏损状态且二级下游需求仍偏弱。尽管目前纯苯港口库存绝对水平偏低,后期存累库预期。加上近期中石化挂牌价持续下调(8月16日再次下调200元/吨至7750元/吨),短期纯苯市场心态仍偏弱,仍未见明显企稳迹象;另一原料乙烯因海外进口货源流入,东北亚乙烯价格持续下跌;叠加昨日伊核谈判释放积极信号,油价大跌,拖累整个化工板块心态。

其二,苯乙烯自身供需偏弱。上周苯乙烯开工率环比下降至72.59%附近,因苯乙烯亏损扩大,部分工厂停车减负,新阳和玉皇装置停车,部分装置降负。需求上,下游行业利润有所修复,且有新装置投产,下游综合负荷环比继续提升,但终端需求仍未有好转迹象,三大下游成品库存增加,预计下游负荷提升空间有限;且随着海外装置陆续重启,欧美苯乙烯价格跌幅较大,内外盘价格维持顺差,出口商谈稀少。

展望后市,原料纯苯负反馈仍未结束,纯苯价格依然承压,关注纯苯现货在7500元/吨附近支撑。近期国内苯乙烯装置检修增加,且下游综合开工回升,近期苯乙烯供需边际有所修复,但终端仍未有明显好转,另外随着欧美苯乙烯大幅下跌,出口商谈下降明显,后期苯乙烯仍存累库预期。但是随着苯乙烯大幅下跌,按纯苯纸货价格计算,EB09盘面亏损770元/吨(即使按美金乙烯价格来算EB09亏损也在540元/吨附近)。如果原料纯苯在7500附近企稳,苯乙烯下方空间不大,EB09关注7800附近支撑。操作上,建议短期EB09空单8000以下逐步减仓,但中长期仍以逢高做空为主。

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