Mysteel解读:需求淡季支撑乏力,高位猪价“降温

期货资讯 2022-07-16 11:56

【导读】[导读]:7月上半年生猪现货与期货市场震荡频繁,买卖双方博弈激烈,周五(15日)国内现货均价,期货LH2209合约下跌5.11%。在需求疲弱牵制、政策引导等影响下,猪价过快上涨势头得到抑制,近期猪价预计继续回落调整,逐渐回顾基本面。 自6月下旬国内猪价上涨加速,7月初国内猪价创出今年以来的最高点,并且逼近去年4月初水平,之后国内生猪价格冲高回落并出现频繁震荡,…

[导读]:7月上半年生猪现货与期货市场震荡频繁,买卖双方博弈激烈,周五(15日)国内现货均价,期货LH2209合约下跌5.11%。在需求疲弱牵制、政策引导等影响下,猪价过快上涨势头得到抑制,近期猪价预计继续回落调整,逐渐回顾基本面。

自6月下旬国内猪价上涨加速,7月初国内猪价创出今年以来的最高点,并且逼近去年4月初水平,之后国内生猪价格冲高回落并出现频繁震荡,市场心态出现分化。猪价经过前期大幅上涨之后,继续冲高动力已经不足,在需求牵制及政策调节等压制下,猪价开始向下回落调整。

截至周五(15日),全国生猪均价在22.43元/公斤,下跌0.23元/公斤,比高点已经回落5.8%。此外,周五期货收盘在21160元/吨,跌幅达5.11%,生猪期货远期看涨也出现降温。

目前需求处于淡季,生产产能并未过度去化,近期猪价的过快上涨超出市场预料,在政策引导之下,预期猪价将逐渐回归基本面。

需求持续疲弱,7月屠企开工继续缩量

本周(7.8-7.14)国内屠宰平均开工率20.55%,较上周下降1.36个百分点,同比下降4.27个百分点,这是6月初开始连续第7周下降。7月15日Mysteel监测的81家定点屠宰企业屠宰量94373头,与6月初的宰量141113头相比已经下降33%以上。

屠企开工持续下降与近期需求下滑、屠宰盈利持续亏损等原因有直接关系,而导致屠企无利量减的原因也是多方面:

(1)季节性原因:6月气温继续升高,夏季消费者对瓜果蔬菜等消费上升,对肉类消费进入偏淡季节。7月学校进入暑期放假,这部分的团膳消费减少,因猪肉价格上涨较多,正常居家消费弥补有限。

(2)行情原因:6月以来,猪肉价格受猪价推动被动走高,到7月上旬出栏均价最高涨到23.81元/公斤,累计涨幅51.66%,猪肉出厂均价最高涨至29.96元/公斤,累计涨幅达49.13%。

近期猪肉上涨较快,夏季各种食材丰富,猪肉需求受到抑制,加上7月生猪价格冲高回落,肉价也忽涨忽跌,经销商采购谨慎,这些导致屠企订单减少,部分反映较前期下降3-4成的水平。

屠企行业产能过剩严重,行业集中度低,与养殖端博弈话语权弱,白条价格一直是被动跟涨,厂家持续处于亏损状态,普遍出现缩量操作,收猪需求下降。

(3)其他原因:7月部分地区新冠疫情反弹,对外出旅游、人员流动等消费,也间接影响猪肉消费。此外,猪价高企,屠宰分割入库停止,部分企业少量出冻品,也减少了开工和采购意向。

成交量下滑,养殖出栏心态松动

7月猪价屡次冲高回落,养殖端压栏挺价心态松动,主要原因在于目前养殖端利润已经较丰,部分养殖认价出栏,其次当前供需矛盾并不突出,不支撑猪价过高运行。

(1)二季度猪价持续走高,养殖端利润不断回升。截至目前自繁自养盈利达到835.95元/头,5.5月前外购仔猪在当前猪价下盈利964.05元/头,利润回升到历史高位,超出养殖端预期,部分养殖主体认价出栏落袋为安。

(2)生猪和猪肉与民生息息相关,自非瘟之后,政策增强对猪价调节力度,尽力避免“猪贱伤农、肉贵伤民”的现象。近期在约谈头部企业、必要时适时投放中央猪肉储备等措施,规模企业带动增加出栏,养殖场压栏情绪减少,部分二次育肥在顺势出栏。

(3)从去年下半年开始的生猪产能去化节奏整体较温和,能繁母猪最低降至4月份4177万头,但仍在保有量水平之上,5月之后开始小幅回升至4192万头,6月能繁母猪存栏量继续回升到4277万头,环比增加2.03%,产能回升势头有所加快。

去年8-11月生猪产能去化较集中,导致目前6-9月猪源供应阶段性偏少,加上散户压栏较多和二次育肥的介入,市场流通猪源进一步减少,但预期二次育肥猪源8-9月还会流入市场,猪源偏紧状况将得到缓解,并不支撑猪价过高运行。从产能角度来,生猪产能未过度去化,5月份产能开始回升,生猪远期供应比较安全,也不支撑远期猪价过高运行。

7月上旬生猪高位成交日渐乏力,下游需求跟进艰难,在政策引导下,猪价冲高回落并展开调整,买卖双方出现多次激烈博弈,养殖端逢高认价出栏心态猪价增多,猪价出现理性回落,当前下游需求低迷,下半月猪价预期还有小幅回调空间,但短期养殖端出栏压力不大,低点仍占有较强挺价能力,预计供求双方在20-22元/斤之间或能达到价格的动态平衡。

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