视点：需求存支撑 4月焊管价格或仍偏强震荡

期货资讯 2022-04-09 09:51

【导读】【导语】3月焊管价格呈现先涨后震荡，整体震荡上行趋势。终端需求虽然有所回暖，但是不及预期，后期影响价格的最大驱动因素仍然是需求。4月份仍是需求旺季，预估中下旬需求将继续释放，对价格起到比较大的支撑，但是期货面和原料面涨幅受限对价格支撑将减弱，综合预测4月焊管或仍震荡偏强为主，涨幅或继续收窄。 3月焊管价格呈现先涨后震荡的“N”字形走势，价格整…

【导语】3月焊管价格呈现先涨后震荡，整体震荡上行趋势。终端需求虽然有所回暖，但是不及预期，后期影响价格的最大驱动因素仍然是需求。4月份仍是需求旺季，预估中下旬需求将继续释放，对价格起到比较大的支撑，但是期货面和原料面涨幅受限对价格支撑将减弱，综合预测4月焊管或仍震荡偏强为主，涨幅或继续收窄。

3月焊管价格呈现先涨后震荡的“N”字形走势，价格整体震荡上涨。据卓创资讯数据监测，截止到4月底，全国市场4寸*3.75焊管均价为5445.63元/吨，较上月底上涨219.07元/吨，涨幅4.19%。

分析来看，价格震荡上行的原因主要有4点：一是下月终端行业开工提升，需求回暖，对价格提供钢性支撑。据了解进入3月份以来，随着天气回暖，下游终端行业开工加快，特别是中上旬需求释放较快，支撑价格上涨。二是3月原料带钢价格震荡上涨，成本推动焊管价格上调。据数据监测3月热带在焊管的成本占比为97.17%，较2月提高0.07个百分点，原料带钢对焊管价格支撑进一步增强，3月热轧带钢涨幅2.85%，推动焊管价格趋强。三是中下旬焊管唐山和廊坊等焊管主产区供应下降明显，对中下旬价格有支撑。四是进入3月份以后国家持续释放利好信号，市场心态和期货震荡趋强，对现货市场存支撑。

目前已经进入4月，4月是传统的需求旺季，预估4月焊管价格或仍趋强震荡运行。

焊管季节性指数：4月是上涨阶段，历史上，4月上涨概率大于下跌概率

历史上，4月上涨的概率大于下跌概率。根据焊管近12年的历史价格变动来看，4月份焊管价格上涨的概率为58.33%。从而从季节性指数来看，目前价格是处于上涨阶段。

    具体驱动因素分析及影响程度评价，具体来看：

驱动因素及影响评价表

原料面：原料带钢供应压力增加 对焊管价格支撑力度减弱

据卓创资讯监测目前带钢长流程企业利润为518元/吨，偏高利润使得长流程企业多正常水产，加上4月将有新增2条产线投产，预估4月带钢产量呈现增加趋势，预估4月带钢产量增至800万吨，增幅5.36%。但基于部分调坯企业开工仍不足，产量仍低于去年同期水平。近期带热轧带钢市场库存出现一个累库阶段，热轧带钢市场库存为102.65万吨，环比增2.75%，较去年基本持平。带钢供应预期增加加上库存回归正常水平，制约后期带钢的涨幅，对焊管的支撑将减弱。

供应面：津冀焊管主产区供应预期逐步增加 对价格支撑逐步减弱

供应面来看，据卓创资讯监测截止到3月底，津冀焊管主产区企业开工率为50.09%，对比2021年平均开工水平来看，3月底开工率比2021年平均开工率低20.99个百分点，开工偏低的原因主要是唐山和廊坊部分管厂停产影响。对于后期，据调研唐山地区管厂生产大约4月10日-15日恢复至正常水平，廊坊地区待定，预估在4月15日-20日恢复。因此综合来看，4月津冀焊管主产区开工将于4月中旬恢复至正常，后期供应持续增加，对价格的支撑将逐步减弱。

需求面：终端需求继续释放 对价格有较强支撑

焊管是偏终端产品，这里主要以基建和房地产用管比较大的两类行业来说明。基建方面，今年基建投资迎来“开门红”，据国家统计局数据显示，1-2月基础设施投资同比增长8.1%，涨幅比去年全年大幅回升7.7个百分点。2022年政府工作报告提出今年要积极扩大有效投资，将围绕国家重大战略部署和“十四五”规划，适度超前开展基础设施投资。基建作为稳增长的重心，后期基建将继续发力，加上4月份是需求旺季，预估4月基建投资增速为8%-8.5%，基建用管呈现增加趋势。

房地产方面，据国家统计局数据显示，全国房地产开发投资同比增长3.7%，涨幅比去年全年收窄0.7个百分点。房屋新开工面积14967万平方米，下降12.2%。房地产开发投资增速收窄以及房地产新开工面积同比继续下降彰显短期房地产行业仍偏弱。另外基于房地产用管滞后性，4月房地产用管需求或仍小幅回落为主。

水利方面，2022年是150项重大水利工程集中开工的最后一年，今年水利投资金额预估8000亿元，截至2021年末仅累计开工62项且水利工程,目前仍有88项水利工程未开工，且水利工程资金是中央财政支持，有资金保障，水利管网需求呈现增加趋势，弥补了房地产用管减少的缺口。

    综合来看，一方面在“稳增长”经济背景下，后期超前基建会继续发挥作用，同时房地产趋稳和水网建设增加的推动下，后期终端需求将持续释放，对钢管价格存刚性支撑。另一方面，钢管供应呈现增加趋势，原料后期涨幅受限，同时期货存压，这些对管价的支撑逐步减弱，部分或制约管价。多空博弈下，预计4月钢管价格或整体偏强震荡为主，涨幅或有限。

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