光大期货:原糖中期上行趋势不改 内糖缓步跟随

期货公司 2021-08-09 00:00

【导读】文:光大期货 张笑金 原糖:截至7月1日,巴西中南部入榨甘蔗量同比降7.36%,糖产量同比降7.16%,巴西天气题材仍有反复。印度更多关注无补贴出口情况,当原糖价格处于18.5美分/磅以上时,印度糖可实现无补贴出口。新榨季泰国因木薯争地,糖仍难有太大增量。非商业净多持仓依然维持在相对高位,暂时未有突破。预计未来原糖价格仍将在宽幅震荡中逐渐抬升价格区间。 进口方…

  文:光大期货 张笑金 

  原糖:截至7月1日,巴西中南部入榨甘蔗量同比降7.36%,糖产量同比降7.16%,巴西天气题材仍有反复。印度更多关注无补贴出口情况,当原糖价格处于18.5美分/磅以上时,印度糖可实现无补贴出口。新榨季泰国因木薯争地,糖仍难有太大增量。非商业净多持仓依然维持在相对高位,暂时未有突破。预计未来原糖价格仍将在宽幅震荡中逐渐抬升价格区间。

  进口方面:当前配额外进口成本5840元/吨,高于国内现货报价约300元/吨左右。目前外部形势相当乐观。

  国内:缺乏亮点,疫情使得中秋消费备货堪忧。集团报价5550-5650元/吨。

  综上:原糖方面巴西天气仍有反复,随着原糖价格上行,将触发印度无补贴出口,进一步验证了全球消费复苏的情况。未来原糖价格以震荡偏强为主,但非商业净多持仓处于历史高位,进一步增加需新的题材。国内库存充裕,后期仍有一定进口预期,销售处于常态,本榨季库存仍有一定压力。1月合约借助原糖偏强的态势,四季度强势行情可期,操作上建议逢调整布局多单,滚动操作。

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